가치 투자, 반드시 알아야 할 주식 가치 지표 5 가지(EPS, BPS, PER, PBR 그리고 ROE)
들어가며
가치투자는 기업의 내재적인 가치를 파악하고, 그 가치에 비해 주가가 저평가된 종목을 찾아 투자하는 전략입니다. 이는 기업의 재무 상태, 성장 전망, 경쟁력 등을 분석하고 판단하는 과정을 거칩니다. 가치투자자들은 장기적인 투자 시각을 가지며, 차분하고 철저한 분석을 통해 안정적인 수익을 추구합니다. 장기적인 투자를 하는 이유는 복리의 마법 때문입니다.
가치 투자자라면 필수로 알아야 할 주식 가치 지표가 여러 있지만 저는 이번에 소개해 드릴 5개의 개념을 필수로 알아야 한다고 생각합니다. EPS, BPS, PER, PBR 그리고 ROE인데요. 이 중 가장 중요하게 생각하는 것은 ROE 입니다.
그렇다면 이 5가지가 무엇인지 알아보겠습니다.
1. EPS
EPS는 "주당순이익(Earnings Per Share)"의 약어로, 기업의 순이익을 주식의 총 발행 주식 수로 나눈 값을 나타냅니다. EPS는 기업의 주당 이익을 측정하는 지표로 사용되며, 주식 시장에서 기업의 실적을 평가하는 데에도 중요한 지표입니다.
EPS는 일반적으로 기업의 재무 보고서나 손익 계산서에서 확인할 수 있습니다. 기업이 순이익을 창출할 때마다, 이익은 발행된 주식 수로 나누어져 주당순이익이 계산됩니다. 주당순이익은 투자자들에게 기업의 수익성과 주식의 가치를 파악하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
주식 시장에서는 주가 대비 EPS를 통해 "주가수익비율(P/E ratio)"이라는 지표를 계산하기도 합니다. P/E ratio는 기업의 주가를 주당순이익으로 나눈 값으로, 기업의 가치 평가를 위해 널리 사용되는 지표입니다. P/E ratio가 높을수록 투자자들은 주당 이익에 대해 높은 가격을 지불하고 있는 것으로 해석할 수 있습니다.
투자자가 주식을 분석할 때, 기업의 EPS 변화를 주시하고, 기업 간의 EPS를 비교하며, P/E ratio를 고려하는 등의 요소를 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 일반적입니다. EPS는 기업의 재무 성과를 이해하는 데에 중요한 지표이며, 투자자들이 기업을 평가하는 데에 도움을 줄 수 있는 지표입니다.
2. BPS
PBR은 "주가순자산비율(Price-to-Book Ratio)"의 약어로, 기업의 주가를 순자산 가치로 나눈 비율을 나타냅니다. 주가순자산비율은 기업의 가치 평가를 위해 사용되는 지표 중 하나입니다.
PBR은 기업의 순자산 가치를 주가로 나눈 비율로 계산됩니다. 일반적으로 순자산은 기업의 자산에서 부채를 차감한 값입니다. PBR이 1보다 작을 경우, 주가가 기업의 순자산 가치보다 낮다는 것을 나타냅니다. 이는 주식이 가치에 비해 저평가되었을 수 있다는 시그널로 받아들여질 수 있습니다. 반대로 PBR이 1보다 클 경우, 주가가 기업의 순자산 가치보다 높다는 것을 나타냅니다. 이는 주식이 고평가되었을 수 있다는 시그널로 받아들여질 수 있습니다.
PBR은 기업의 재무 상태를 파악하는 데에 활용되며, 투자자들이 주가를 가치와 비교하여 기업의 가치를 평가하는 데 도움을 줍니다. 높은 PBR은 시장에서 해당 기업에 대한 높은 기대나 성장 가능성을 반영할 수 있습니다. 그러나 PBR은 단순히 주가와 순자산 비율을 비교하기 때문에, 기업의 실제 재무 성과나 잠재력을 완전히 반영하지는 않을 수 있습니다. 따라서 PBR을 사용할 때는 다른 재무 지표와 함께 고려하는 것이 중요합니다.
PBR은 투자자가 기업의 가치를 판단하고 투자 결정을 내리는 데에 도움을 주는 지표이지만, 단독으로만 사용되는 것은 권장되지 않습니다. 기업의 재무 상태, 성장 전망, 산업 동향 등과 함께 분석하는 것이 바람직합니다.
3. PER
PER은 "주가수익비율 (Price-to-Earnings Ratio)"의 약어로, 기업의 주가를 주당순이익으로 나눈 비율을 나타냅니다. PER은 주가 대비 기업의 수익을 측정하는 지표로 많이 사용됩니다.
PER은 특정 기간 동안 기업이 얼마나 많은 이익을 창출하는지를 알려줍니다. 주가를 주당순이익으로 나누면 주당 이익을 주가에 대한 상대적인 비율로 확인할 수 있습니다. 일반적으로 높은 PER은 투자자들이 해당 기업의 주당 이익에 대해 높은 가격을 지불하고 있다는 것을 나타냅니다. 반대로 낮은 PER은 투자자들이 해당 기업의 주당 이익에 대해 상대적으로 낮은 가격을 지불하고 있다는 것을 나타냅니다.
PER은 투자자들이 기업의 가치를 평가하는 데에 활용되며, 다른 기업이나 산업과 비교하여 상대적인 가치를 파악하는 데에도 사용됩니다. 비슷한 산업에서 PER을 비교함으로써 상대적으로 저평가된 기업을 찾거나, 성장 가능성이 높은 기업을 발굴하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
그러나 PER은 단순히 주가와 주당순이익의 비율로 계산되므로, 기업의 실제 재무 상태나 잠재력을 완전히 반영하지는 않을 수 있습니다.
PER은 시장의 감성, 기업의 성장 전망, 산업 동향 등과 함께 분석하는 것이 중요합니다. 또한, PER은 기업의 순이익이 부정확하거나 변동성이 높을 경우에는 제한적인 의미를 가질 수 있습니다.
따라서 PER을 사용하여 기업을 평가하고 투자 결정을 내릴 때는 주의가 필요하며, 다른 재무 지표와 함께 분석하는 것이 중요합니다. PER은 투자 판단을 지원하는 도구 중 하나이지만, 종합적인 분석과 판단이 필요합니다.
4. PBR
PBR은 "주가순자산비율 (Price-to-Book Ratio)"의 약어입니다. PBR은 기업의 주가를 주당순자산으로 나눈 비율로, 기업의 가치 평가에 사용되는 지표입니다.
PBR은 기업의 주가를 기업의 순자산 가치로 상대적으로 비교함으로써 주식의 가치가 과대 또는 과소평가되었는지를 평가하는 데 도움을 줍니다. 주가는 주식 시장에서 형성되는 반면, 순자산은 기업의 자산에서 부채를 제외한 가치를 나타냅니다. 따라서 PBR이 1보다 작을 경우, 주가가 기업의 순자산 가치보다 낮다는 것을 의미하며, 주식이 저평가되었을 수 있다는 시그널로 받아들여질 수 있습니다.
반대로 PBR이 1보다 클 경우, 주가가 기업의 순자산 가치보다 높다는 것을 의미하며, 주식이 고평가되었을 수 있다는 시그널로 받아들여질 수 있습니다.
PBR은 기업의 재무 상태와 관련하여 투자 결정을 내릴 때 유용한 지표입니다. 그러나 PBR은 단독으로만 사용되기보다는 다른 재무 지표와 함께 분석하는 것이 권장됩니다. PBR은 기업의 재무 제표에서 확인할 수 있으며, 비교적 안정적인 부문이나 가치 투자 전략을 사용하는 투자자들에게 더 많은 관심을 받는 경향이 있습니다.
PBR을 사용하여 기업을 분석하고 투자 결정을 내릴 때는 기업의 재무 상태, 성장 전망, 업계 동향 등을 분석해야 합니다. 또한, PBR은 특정 산업 부문에서만 적용되기 때문에, 다른 부문과 비교하여 판단하는 것이 중요합니다. 종합적인 분석과 판단을 통해 PBR을 적절하게 활용하는 것이 중요합니다.
5. ROE
ROE는 "자기자본이익률 (Return on Equity)"의 약어로, 기업의 순이익을 자기자본에 대한 비율로 나타내는 지표입니다. ROE은 기업의 이익을 투자한 자본에 대한 수익성을 측정하는 데 사용됩니다.
ROE은 주로 투자자들이 기업의 수익성과 효율성을 판단하는 데에 활용됩니다. ROE은 기업이 투자한 자기자본에 대해 얼마나 효과적으로 이익을 창출하는지를 보여줍니다. 높은 ROE은 기업이 효율적으로 자본을 운용하고, 주주들에게 높은 수준의 이익을 제공하는 것을 나타냅니다.
ROE은 기업의 순이익을 기업의 자기자본으로 나누어 계산됩니다. 일반적으로 ROE이 높을수록 기업의 수익성이 좋다고 간주됩니다. 그러나 ROE은 산업별로 차이가 있을 수 있으며, 비교적 높은 ROE이 항상 우수한 기업을 나타내지는 않습니다. ROE은 기업의 재무 상태, 산업 동향, 경쟁력 등과 함께 분석하여 평가를 내릴 필요가 있습니다.
ROE은 투자자가 기업을 분석하고 투자 결정을 내릴 때 중요한 지표 중 하나입니다. 그러나 ROE만으로 기업을 판단하는 것은 적절하지 않을 수 있습니다. 기업의 ROE은 기업의 재무 상태, 경영 전략, 산업 동향 등 다양한 요소에 영향을 받으므로 종합적인 분석이 필요합니다.
또한, ROE을 비교할 때는 기업 간의 산업 특성과 시장 조건을 고려해야 합니다. ROE은 기업의 성장 단계, 자본 구조, 비교적 안정적인 부문인지 혹은 성장을 지속하고 있는 부문인지 등을 잘 해석을 해야 합니다.
저는 보통 기업을 분석할 때 5~10년 과거 ROE를 미래 ROE 예측해 가치 분석을 하는 편입니다.